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(資料圖片僅供參考)

今日(11月4日)，A股市場再度活躍，上證指數上漲2.43%，創業板指上漲3.16%。大消費、新能源聯手大漲，申萬行業全線飄紅，市場賺錢效應較強，交投情緒回暖。

對此，融通逆向策略基金經理劉安坤分析，從風格看，大消費風格領漲，防疫政策預期的變化是核心驅動。往后看，A股的二次筑底期已經到來，但四季度指數形態可能更接近于弧形底，建議圍繞低位價值確定性和景氣趨勢確定性兩個方向布局。

劉安坤認為，市場對疫情政策變化有所預期，極大提振市場情緒，疫情受損板塊集體走高,前期受損的消費者服務、旅游等板塊大幅上漲。

此外，劉安坤分析，當前市場見底信號明顯，反彈動力較為充足。一方面，截至10月底的測算，中證800指數動態估值與ERP均已逼近今年4月末的水平；另一方面，從資產定價角度看，全A指數已經觸及10%名義經濟增長率下的理論長期支撐線，意味著指數繼續向下的空間并不大；另外，市場幾個重要的交易信號出現底部特征，比如普跌(前期的強勢股與弱勢股一起下跌)、縮量(成交量以及換手率的壓縮)、情緒(情緒指標到達底部拐點)?；诖?，劉安坤判斷，當前見底信號明顯，市場反彈動力較足。

展望后市，劉安坤判斷，從指數空間與交易信號上看，市場已經沒有繼續悲觀的理由。A股的二次筑底期或已經到來，但需強調的是：二季度指數見底后的反轉，有宏觀變量快速反轉以及清晰的主線帶動，本次或區別于大盤在4月26日后的 V型反轉，四季度指數形態可能更接近弧形底。驅動市場回升的動力轉向慢變量比如內需、信用，這也就意味著后期磨底時間延長、上漲斜率放緩。

行業選擇上，劉安坤建議采取“啞鈴型”布局思路，圍繞變局下的“兩個確定性”展開：第一，低位價值確定性方向，比如央企地產、黃金、電力、醫療服務、醫療器械；第二、景氣度確定或政策確定性方向，比如新能源、軍工。

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