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理想汽車和小鵬汽車作為造車新勢力的代表，如今的境況真的是天壤之別。前不久理想汽車發布上半年財報，營收與盈利均創新高，終于是掙錢了。而小鵬汽車今年的命運可謂是坎坷多變，上半年銷量持續震顫，下半年又痛失智駕靈魂人物吳新宙，雖然迎來了小鵬G6的上市，也獲得了大眾的投資，但依然擺脫不了巨虧的命運。

近日，小鵬汽車發布了2023年第二季度財報，季度內，小鵬實現營收50.6億元，同比下降31.9%；凈虧損28.0億元，同比增長3.8%。財報表明，小鵬汽車出現了自2020年8月在美國上市以來的最大虧損。凈虧損比去年第二季度的27億元（3.707億美元）虧損幅度更大。其毛利率還從2022年同期的正10.9%轉為負3.9%。同時，該公司第二季度虧損幅度超過預期，導致其股價在上周五上午的美股盤前交易中下跌超過7%。

(相關資料圖)

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示，“今年上半年，為了應對行業激烈的競爭和快速變化，我在小鵬汽車進行了戰略和組織，產品和市場等各方面的變革。從當前看，這些變革的內外部效果都超出了期望，并正式將公司帶入到了初步的正循環。”

毛利率居然為負

財報顯示，小鵬汽車今年上半年共錄得90.96億元的收入，與去年上半年高達148.91億元的營收相比整體下滑38.92%，今年上半年小鵬汽車的營收下降近四成，這主要是受到汽車銷售收入下滑的影響。進一步追溯可知，上半年小鵬汽車交付量同比減少近四成，該降幅與其營收同比下降的幅度相當，再疊加新能源汽車補貼終止的原因，小鵬汽車上半年的營收走上了下坡路。

另一方面，新能源汽車補貼終止，以及與G3i有關的存貨減值及存貨采購承諾虧損、促銷活動的增加，導致小鵬汽車的毛利率指標也承受著較大的壓力。

在毛利率方面，小鵬汽車二季度毛利率為由一季度的1.7%下滑至-3.9%，而2022年同期毛利率還維持在10.9%的水平。

其中，汽車毛利率由一季度的-2.5%下滑至-8.6%，而2022年同期汽車毛利率在9.1%。小鵬汽車解釋稱，由于G3i的存貨減值及存貨采購承諾虧損，對汽車毛利率產生了4.5個百分點的負面影響。有消息顯示，小鵬G3系列有退出市場的打算。

隨著G6正式開啟交付，相比上半年沒有一個月突破萬輛交付的窘況，小鵬汽車目前的交付數據正在逐步回升，但小鵬汽車仍與以理想汽車為代表的友商們存在一定的差距。小鵬汽車方面透露，隨著G6的產能進一步爬坡，以及更為豐富的車型矩陣，小鵬汽車將在第四季度沖擊公司月交付2萬的目標。

2023年第二季度，小鵬汽車共交付新車23205輛，比第一季度的18230輛增長了27.3%。而且7月小鵬交付1.1萬輛新車，達到今年以來的新高。這可能得益于G6、P7i等新車型銷量提升。這說明小鵬汽車或許正在逐漸挽回銷量下降趨勢，其營收情況在第三季度可能回暖。

交銀國際證券在研報中認為，其預期小鵬毛利率在第三、第四季度環比改善，主要是新車型G6上量以及G6短期內不會有折扣。但其認為改善空間十分有限，主要由于市場競爭趨于白熱化，除G6外的其他車型需要加大促銷力度以刺激銷量。

整體成本下降25%

面對如此大的虧損，小鵬汽車董事長何小鵬稱，要在2024年底前實現整體成本降低25%的目標，并于2025年實現收支平衡。

小鵬汽車副董事長兼聯席總裁顧宏地也表示，為了獲得更好的盈利能力，我們在努力削減成本。明年下半年，我們的整車BOM（物料清單）成本預計將降低25%。這也將成為我們提高利潤率的一大利器。

目前小鵬汽車研發的多款15萬至30萬元新車型，均基于最新發布的扶搖技術架構打造。在該架構下，小鵬汽車除了能將新車型的研發周期縮短20%，架構部分的零部件通用化率最高也可達到80%。

值得一提的是，小鵬汽車和大眾汽車達成的技術合作，在一定程度上也有助于小鵬汽車實現降本。不過，考慮到雙方合作車型要到3年后才能推出，此次技術合作在短期內對小鵬汽車的成本控制并沒有多大作用。

業內人士表示，想要在兩年時間里，實現25%的非常態斷崖式下跌，難度較大，需要依賴碳酸鋰價格下滑帶動電池成本顯著下降，以及一體化壓鑄等制造技術的革新。

除了降低成本提高利潤率，小鵬也開始學習自動駕駛付費模式了。何小鵬表示，2024 年，我們計劃通過技術創新使 XNGP 的 BOM 成本降低 50%，讓?業最先進的智能駕駛硬件上成為全系標配，并且探索為??提供軟件訂閱的靈活付費?式。

面對接下來的第三季度，小鵬汽車給出的預期交付量指引為 39000~41000 輛，預計收入將達 85~90 億元，較前一季度增長 67.9% 至 77.8%。

同時對于近期汽車市場價格戰回潮，何小鵬表示銷量并未受到價格戰影響，“我們在確定 G6 定價時，就已經預料到競爭壓力，總體而言我們在這樣競爭的態勢中并沒有面臨不利因素。”

在銷售渠道方面，何小鵬表示下半年將加速渠道商業模式變?，加速銷售?絡的優勝劣汰，并?更快的速度引進優秀的經銷商伙伴，加速在?線和低線城市的市場份額擴張。

從二季度財報來看，小鵬還未迎來喘息時刻，僅靠小鵬 G6 一款產品難以撐持起整個銷量重擔，小鵬 G6雖然已為小鵬翻身開了個好局，但能否堅持下去仍然是未知。再加上進入第四季度，車企為追趕全年銷量目標或會有更激進的降價促銷活動，所以小鵬第四季度的銷量增長以及毛利率的環比改善存在較大的不確定性。能否在近兩年進入正循環模式，也更加考驗小鵬汽車團隊的體系力以及創新能力了。

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