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(資料圖片僅供參考)

經歷漫長的15個月調整，近期在政策暖風的催化下，醫藥板塊迎來強勢反彈。就該板塊投資前景，正在發行的中加醫療創新混合發起式基金(A類：016756 / C類 ：016757)擬任基金經理薛楊分析表示，復盤自2008年以來的近15年醫藥行情走勢，板塊多次走出分化行情，在2008、2012、2015、2019年四次觸底后，都在政策或大環境的邊際改善下，迎來了底部反轉與后續的顯著強勢期；當前環境下，醫藥已經處于低估值、低配置狀態，風險釋放比較充分，且行業基本面本身較為強勁，隨著政策端不斷釋放積極信號，醫藥有望迎來新一輪強勢行情。

薛楊繼續表示，近年來，雖然中國經濟整體承壓，但醫藥行業依然保持高于GDP的增長速度。根據國家統計局數據，醫藥制造業2015-2021年利潤年復合增長率高達20.9%。還有一個值得注意的數據，截至2021年，醫藥行業近五年來研發成本年復合增長率達到了23%，呈穩步提升態勢(Wind)。研發成本投入不但是公司競爭力得以保持和持續發展的核心，也是未來收入利潤持續增長的重要保障。隨著人們對健康重視程度的不斷加深，對醫療健康服務品質追求的持續提升，醫療細分賽道里的優質企業有望憑借產品、技術、商業模式上的創新，獲得可持續、高質量ROE。這些具備顯著“創新”屬性的優質企業，正是中加醫療創新基金重點關注的投資標的。

據了解，中加醫療創新混合發起式基金(A類：016756 / C類：016757)已于11月7日起正式發行。公告顯示，該基金投資于醫療創新主題范圍內股票不低于非現金基金資產的80%，涵蓋創新藥物、創新醫療器械、創新醫療技術和創新醫療服務等多個領域；作為偏股混合型基金，其股票投資比例為基金資產的60%-95%，港股通標的股票投資比例不超基金股票資產的50%，投資范圍覆蓋滬港深三地，可更全面分享醫藥行業投資機會。

薛楊進一步介紹，中加醫療創新混合發起式未來將重點布局創新藥物、創新醫療器械、創新醫療技術和創新醫療服務四個領域。第一，創新藥物，是指在臨床應用、分子結構、組方配伍或生產工藝上具有創新屬性的藥品，包括小分子藥物、大分子生物藥、疫苗、血制品、中藥；第二，創新醫療器械，是指制造工藝、技術水平以及科技含量較高的醫療器械，包括CT、核磁、超聲、放療、內窺鏡、機器人為代表的診斷和治療設備，以化學發光、分子檢測為代表的體外診斷儀器及試劑，以植入式器械、可穿戴設備為代表的耗材和小型器械，以及用于醫藥醫療領域學術研究、藥品生產的上游設備和耗材；第三，創新醫療技術，是指新型診療技術、新型生產技術，包括細胞治療、免疫診斷、精準醫療、高通量測序、合成生物學、工業微生物；第四，創新醫療服務，是指新型醫療服務模式，包括創新藥研發及生產服務、高端醫療服務、第三方實驗室、醫療信息化、移動醫療、醫藥電商。

“醫藥本質上屬于弱周期行業，需求相對剛性，受經濟周期波動影響較小；且長遠來看，老齡化的到來、疾病譜系的變化以及醫療技術的進步，會帶來醫藥行業需求端的持續增長，醫藥生物板塊未來大概率還將孕育出更多牛股。從過往數據來看，據Wind統計，截至2022年6月30日，A股自2000年以來誕生的十倍股中，醫藥生物板塊占40只，位列全市場第一。”薛楊補充表示。

資料顯示，中加醫療創新混合發起式基金將實行雙基金經理管理制，除薛楊先生外，另一位是李坤元女士。薛楊是中加醫藥投研“中堅力量”，本碩均就讀于北京大學醫藥相關專業，證券從業時間4年，碩士畢業后一直在資管機構從事醫藥行業研究工作，對醫藥產業政策、醫藥行業發展等具有深刻的理解力和敏銳的洞察力，研究深入扎實。李坤元是從業16年的權益老將，現任中加基金權益投資部負責人，擁有10年公募基金投資管理經驗，深耕A、H市場多年，研究覆蓋過醫藥、電新、食品飲料、社服、零售等眾多行業，經歷過多輪完整的牛熊及震蕩周期，投資風格成熟，擅長從中觀產業出發構建組合，在高景氣度賽道中自下而上精選優質個股。老將和新星強強聯合，優勢互補，未來有望為持有人帶來更好的投資體驗。

作為銀行系基金，中加基金一直以固收投資見長，近幾年在夯實固收優勢的同時，積極布局權益領域，成果已經顯現。據海通證券數據，截至2022年9月30日，中加基金近1年權益基金絕對收益排名全市場第9位，整體呈現蓬勃向上態勢。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。

標簽： 醫藥行業