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來源：上海證券報

(資料圖片僅供參考)

2022年的最后一周，百位明星基金經(jīng)理集體發(fā)聲，以“一封信”的形式回顧今年操作，并對明年投資提出展望。楊銳文、任相棟、陸彬、李曉星、蔡嵩松等紛紛動筆，他們都說了什么？

“2022年注定令人難忘”

本周推出的“基金經(jīng)理年末一封信”專欄。明星基金經(jīng)理陸續(xù)登臺，多封信件獲得了數(shù)百個點(diǎn)贊。

“2022年注定是令人難忘的一年。”多位基金經(jīng)理在信中回顧，今年海外局勢多變、美聯(lián)儲持續(xù)加息等因素，引發(fā)了股票市場較大的波動和回撤。

毫無疑問，在今年的投資市場上，許多明星基金經(jīng)理都面臨了較大的壓力。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日，今年主動偏股型基金(偏股混合型、普通股票型基金)平均收益率為-18%，低于上證指數(shù)3個百分點(diǎn)，且產(chǎn)品的首尾差距超過96個百分點(diǎn)。

匯豐晉信基金陸彬透露：“4月中下旬，我頻繁地去基金討論區(qū)看大家的留言和討論，基民朋友們的焦慮和恐慌，讓我感受到基金經(jīng)理的責(zé)任和壓力。”富國基金王圓圓也表示，2022年寫了41篇小作文，希望在艱難的一年里能給大家?guī)硇┪拷濉?/p>

在艱難的2022年，有人在熱點(diǎn)輪動中迷失，也有人堅守投資理念和看好的公司，并相信時間的力量。

“有些東西最多是輸?shù)魰r間，但不會輸?shù)艚Y(jié)果。”景順長城基金楊銳文說，個體的成功更多是建立在時代的貝塔之上，因此，他一直沿著“符合產(chǎn)業(yè)趨勢的投資”這條路在走，希望找到順應(yīng)時代潮流、符合社會發(fā)展趨勢的產(chǎn)業(yè)，陪伴高成長個股長期成長。如果評估發(fā)現(xiàn)公司發(fā)展趨勢沒有改變，未來還能漲，他就會咬牙堅持；如果公司真的受到重大沖擊，他會降低持倉或清倉。

銀華基金李曉星也表示，權(quán)益市場有個特點(diǎn)，往往今年的經(jīng)驗(yàn)就是明年的教訓(xùn)，今年的教訓(xùn)就是明年的經(jīng)驗(yàn)。如果基金經(jīng)理可以長期堅持一個有效的辦法，那他的長期業(yè)績也會不錯，每種投資方法都會有自己的高光時刻。

2023年如何投資？

臨近2023年，許多明星基金經(jīng)理已經(jīng)提前“排兵布陣”，并對來年的投資進(jìn)行了剖析和展望。

興證全球基金任相棟表示，他對中國經(jīng)濟(jì)的韌性有十足的信心，未來，在相對高波動下，A股市場仍能找到機(jī)會。A股最重要的上行動力還是中國經(jīng)濟(jì)和流動性，海外無論是加息還是通脹，雖是影響A股投資者風(fēng)險偏好的重要因素，但不是影響A股中長期運(yùn)行的最重要因素。

楊銳文也表示，比較看好2023年的市場表現(xiàn)，A股基本面的一些積極因素在逐步顯現(xiàn)：1、隨著防疫政策優(yōu)化，各行各業(yè)生產(chǎn)以及供應(yīng)環(huán)節(jié)，有望逐步回到正軌；2、經(jīng)過一年多發(fā)酵，國際局勢有望回到相對穩(wěn)態(tài)的局面；3、經(jīng)濟(jì)是根本，政策應(yīng)該會繼續(xù)加大力度刺激經(jīng)濟(jì)；4、科技成長板塊一些優(yōu)質(zhì)個股現(xiàn)在估值已殺得很低，雖然細(xì)分領(lǐng)域會有分化，但結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會依然存在。具體投資方向上，楊銳文長期看好科技與制造大方向。

具體到投資方向，新能源板塊是年末多位明星基金經(jīng)理提及的關(guān)注重點(diǎn)。創(chuàng)金合信基金李游認(rèn)為，2022年新能源行業(yè)公司業(yè)績普遍維持了高增速，但強(qiáng)現(xiàn)實(shí)下龍頭白馬股價卻表現(xiàn)不佳，這主要是因?yàn)槿躅A(yù)期導(dǎo)致行業(yè)遭遇了慘烈的殺估值。

“市場的擔(dān)憂有其合理性，但有些過度反應(yīng)。”李游認(rèn)為，未來三年，新能源行業(yè)還會維持30%的復(fù)合增長，這一增速和確定性超過了A股絕大多數(shù)的行業(yè)。增速放緩后部分明顯供給過剩環(huán)節(jié)的競爭格局會惡化，但有些擴(kuò)產(chǎn)壁壘較高、龍頭公司競爭優(yōu)勢明顯的環(huán)節(jié)，還會維持穩(wěn)定的競爭格局。所以，2023年新能源行業(yè)會出現(xiàn)明顯分化，競爭優(yōu)勢明顯、盈利穩(wěn)定性強(qiáng)的龍頭公司估值有較大的向上修復(fù)機(jī)會。

半導(dǎo)體板塊方面，知名度較高的諾安基金蔡嵩松也在年末信中表示，山重水復(fù)疑無路，柳暗花明又一村。轉(zhuǎn)瞬三年的疫情如是，重啟周期的中國經(jīng)濟(jì)如是，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)亦如是。“我們始終相信，我國真正的硬核產(chǎn)業(yè)會突破重重封鎖，實(shí)現(xiàn)彎道超車，誕生一批具有全球競爭力的先鋒企業(yè)，有望為投資者朋友帶來長期的超額回報。”

同時，消費(fèi)復(fù)蘇帶來的機(jī)會也是2023年基金經(jīng)理關(guān)注的重點(diǎn)。“消費(fèi)復(fù)蘇乃至經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是2023年的主旋律，下一階段的投資機(jī)會關(guān)注三條主線。其一是消費(fèi)升級，隨著明年社會經(jīng)濟(jì)活動恢復(fù)正常，消費(fèi)需求也將回暖；其二是國貨崛起，國產(chǎn)品牌的認(rèn)可度正變得越來越高；其三是服務(wù)消費(fèi)，包括醫(yī)療、旅游、教育等多方面的消費(fèi)也將隨著消費(fèi)升級而騰飛。”匯添富基金胡昕煒說。

“和廣大朋友說點(diǎn)心里話”

值此時點(diǎn)，部分知名基金經(jīng)理還在信中說了一些面向投資者的心里話。

鵬揚(yáng)基金總經(jīng)理、基金經(jīng)理楊愛斌坦言：“我們無法決定短期的波動，便宜的股票可能會更便宜。但我們相信價值終會回歸，現(xiàn)在或許是黎明破曉前的黑暗時刻，但時間已經(jīng)是我們的朋友。”

平安基金神愛前則將自己稱為“你的財富打工人”，他在年末信件中提出一些投基建議：一方面投資還是要放寬心態(tài)，最好拿未來兩三年不太用的錢去投資，這樣可能在面對下跌時心態(tài)會更好些，便于跨越周期。

另一方面，普通投資者對行業(yè)可能看不太清，會更多地去扎推買行業(yè)基金，這類基金上漲時或許很猛，但一旦買到高點(diǎn)，解套時間的不確定性更高。從整體上看，配置還是均衡些、分散些更好。

“2022年我們經(jīng)歷了太多的不容易，最近你可能受病痛所困，也可能被恐慌所擾。但這一切終將會過去，我們會迎來新的生活，屆時，我們會感謝當(dāng)初的自己，堅持熬過了最后的寒冬。”富國基金王圓圓說。

標(biāo)簽： 基金經(jīng)理 明星基金 景順長城基金 股票型基金 政策優(yōu)化