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(資料圖片僅供參考)

2023年剛開局，市場就嗅到了一絲“牛來了”的氣息。截至1月5日收盤，A股各個賽道全線發(fā)力，主要指數(shù)集體上漲。其中滬指突破半年線，創(chuàng)業(yè)板指漲2.76%創(chuàng)2個月最大單日升幅。從板塊表現(xiàn)看，“吃藥喝酒”行情再現(xiàn)，新能源賽道也表現(xiàn)強(qiáng)勢。伴隨牛市味道日益擴(kuò)散，此前滯漲的大消費(fèi)板塊或?qū)⒙氏全@益。實(shí)際上自去年11月以來，大消費(fèi)板塊便開始回暖，在申萬31個行業(yè)指數(shù)中，食品飲料指數(shù)期間漲幅超32%，高居申萬各行業(yè)指數(shù)之首。對于眾多投資者而言，在冬去春來的關(guān)鍵時刻，選擇怎樣的基金產(chǎn)品和基金經(jīng)理，為新年投資開個“好投”也成為焦點(diǎn)話題。

考慮到當(dāng)前消費(fèi)整體處于估值低位，此時借基入市，除了要注意傳統(tǒng)的防守性能，更多要考慮進(jìn)攻的犀利度。總體看來，如果在2020年以來這三年的牛熊轉(zhuǎn)換中表現(xiàn)突出者，也有望為2023年潛伏消費(fèi)板塊提供有力的借鑒。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從近三年回報以及去年11月以來漲幅兩個長短期指標(biāo)篩選，嘉實(shí)基金大消費(fèi)研究總監(jiān)吳越管理的嘉實(shí)消費(fèi)精選業(yè)績表現(xiàn)突出。截至2023年1月5日，在近三年上證指數(shù)微漲2.32%、滬深300下跌4.26%的背景下，消費(fèi)主題基金首尾差距超100個百分點(diǎn)，嘉實(shí)消費(fèi)精選A近三年回報75.65%，在同期成立的消費(fèi)主題基金中高居第二名；自去年11月以來也表現(xiàn)犀利，期間漲幅27.23%，而排名末尾的同類基金跌幅超過3%。

業(yè)績分化的背后，實(shí)際上也折射出消費(fèi)投資的邏輯已然發(fā)生變化。回想近兩年囿于多種不確定性因素作用，消費(fèi)賽道遭遇逆風(fēng)局，讓習(xí)慣“喝酒吃藥”的消費(fèi)基金經(jīng)理普遍承壓，但不走尋常路的消費(fèi)戰(zhàn)將卻逆勢突圍。吳越就是一位守正出奇的實(shí)力派基金經(jīng)理，一方面將消費(fèi)作為基本盤來“守正”，另一方面強(qiáng)調(diào)“出奇”，用持續(xù)尋找黑馬來增強(qiáng)整個組合的進(jìn)攻屬性。依托獨(dú)特的投資方法論，吳越所管產(chǎn)品也取得了超額回報，嘉實(shí)消費(fèi)精選同時斬獲銀河證券和晨星三年期五星評級。從估值看，吳越認(rèn)為，大部分消費(fèi)板塊公司已經(jīng)回調(diào)到比較底部區(qū)域，當(dāng)前消費(fèi)板塊投資性價比顯現(xiàn)。但投資者需要認(rèn)清一點(diǎn)，消費(fèi)不再是一個高舉高打、躺贏制勝的行業(yè)。未來的消費(fèi)一定要下沉到更細(xì)分的需求端，但很難框在一個具體行業(yè)。

對想要為新年開好“投”的投資者來說，不妨將專業(yè)的事交給專業(yè)的人來做，此時也是戰(zhàn)略配置借基入市的良好窗口期。考慮到新基金輕裝上陣，沒有歷史包袱，進(jìn)可攻退可守：當(dāng)市場上攻時，能夠以更低成本快速積攢優(yōu)質(zhì)籌碼；若市場調(diào)整反復(fù)，則可以發(fā)揮建倉期優(yōu)勢分批買入，在選擇加倉時點(diǎn)時更加游刃有余。觀察近期新基金發(fā)行節(jié)奏，不少精兵強(qiáng)將紛紛出馬密集上新，一定程度上也彰顯出對后市投資機(jī)會的看好。其中吳越擔(dān)綱的新作嘉實(shí)優(yōu)享生活混合型基金(A類017112，C類017113)目前也正在發(fā)行中，該基金聚焦泛消費(fèi)和內(nèi)需制造業(yè)，有望成為投資者新年布局的硬核裝備。

相較于老產(chǎn)品嘉實(shí)消費(fèi)精選，嘉實(shí)優(yōu)享生活投資范圍更為寬泛，除了包括食品飲料、家電旅游、航空、農(nóng)業(yè)醫(yī)藥等在內(nèi)的泛消費(fèi)方向，還涉及科技、新能源、制造等內(nèi)需制造業(yè)，主要投資跟國內(nèi)雙循環(huán)的內(nèi)循環(huán)跟內(nèi)需板塊相關(guān)的制造業(yè)和科技股。這也與吳越的能力半徑相契合。在深耕大消費(fèi)賽道近十年后，吳越正帶領(lǐng)嘉實(shí)大消費(fèi)團(tuán)隊(duì)不斷擴(kuò)充能力圈，把自己更多的精力和資源放在非消費(fèi)領(lǐng)域的內(nèi)需板塊。

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