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上周，硅谷銀行宣布破產，薪資增速不及預期，全周COMEX黃金從1862.8美元/盎司漲至1872.7美元/盎司(周環比0.53%)，AU9999從416.2元/克漲至417.7元/克(周環比0.37%)。美國十年期國債收益率降至3.70%，實際利率降至1.44%。

硅谷銀行上周宣布破產，顯著影響了上周四、周五資本市場和大宗商品市場的表現。美股連續兩天均出現顯著下跌，標普500指數合計下跌超3.3%；黃金則表現優異，資金顯著流入，兩天合計漲幅超2.9%。上周另一關鍵數據為非農數據，2月非農就業數據依舊較強，但失業率和薪資增速則略微不及預期。上述數據發布疊加硅谷銀行等金融風險事件，使得年內美聯儲加息路徑放緩概率提升，美債長端收益率顯著回落。

展望后市，華安基金指數與量化投資部表示，美國房地產市場已出現實質性降溫，通脹中粘性較大的房租分項滯后于房地產市場，也有望在Q2出現實質性回落。通脹持續回落和經濟衰退概率加大背景下，美聯儲轉鴿概率提升，黃金迎來配置機遇。從供需關系看，美元指數回落后，各國央行和機構加大黃金配置力度，黃金投資價值亦得到關注。

基于上述分析，結合當前基本面情況，華安基金指數與量化投資部對于黃金投資價值保持樂觀態度。未來一周黃金投資中重點關注的信號：(1)硅谷銀行事件；(2)美國2月通脹數據；(3)美聯儲官員講話。

人民幣計價黃金與國際金價走勢比較(來源：Blooomberg，華安基金)：

基金有風險，投資需謹慎。

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