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來源：國(guó)際金融報(bào) 王瑩

當(dāng)前人身險(xiǎn)行業(yè)正處于磨底階段，未來隨著代理人渠道改革壓力逐漸緩釋、銀保等多元渠道業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)以及市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的持續(xù)較高需求，2023年有望實(shí)現(xiàn)筑底回升。

截至3月16日，A股五大上市險(xiǎn)企2023年1-2月保費(fèi)收入悉數(shù)出爐。

【資料圖】

據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)今年前2月實(shí)現(xiàn)總保費(fèi)收入7576.64億元，同比增長(zhǎng)3.11%。其中，僅新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比微降，其余四家均呈上升趨勢(shì)。

具體來看，今年前2月，中國(guó)平安(集團(tuán))原保費(fèi)收入1922.56億元，同比增長(zhǎng)4.97%；中國(guó)人壽原保費(fèi)收入2459億元，同比增長(zhǎng)1.95%；中國(guó)人保(集團(tuán))原保費(fèi)收入1667.07億元，同比增長(zhǎng)4.69%；中國(guó)太保(集團(tuán))原保費(fèi)收入1064.48億元，同比增長(zhǎng)1.53%；新華保險(xiǎn)原保費(fèi)收入463.53億元，同比下降0.07%。

國(guó)泰君安非銀金融行業(yè)分析師劉欣琦、謝雨晟認(rèn)為，當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)仍處在改革調(diào)整階段，預(yù)計(jì)2023年在居民保險(xiǎn)理財(cái)需求持續(xù)增長(zhǎng)、壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)、疫情放開減小線下展業(yè)沖擊，以及業(yè)績(jī)低基數(shù)等因素影響下，帶來NBV(新業(yè)務(wù)價(jià)值)的邊際回暖；財(cái)險(xiǎn)行業(yè)在去年維持高景氣度，預(yù)計(jì)綜改后，龍頭險(xiǎn)企在保費(fèi)增長(zhǎng)及盈利能力等方面“馬太效應(yīng)”進(jìn)一步顯現(xiàn)。

壽險(xiǎn)保費(fèi)增速分化

2023年1-2月，上市壽險(xiǎn)公司總保費(fèi)持續(xù)承壓。平安人壽、中國(guó)人壽、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入5469.25億元，同比增長(zhǎng)0.6%，并呈現(xiàn)“兩升三降”的分化態(tài)勢(shì)。

具體來看，1-2月平安人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1353.10億元，同比增長(zhǎng)5.06%；中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2459億元，同比增長(zhǎng)1.95%；人保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入495.99億元，同比下降7.09%；太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入697.63億元，同比下降5.58%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入463.53億元，同比下降0.07%。

從單月表現(xiàn)來看，壽險(xiǎn)公司已有明顯回暖。今年1月，平安人壽、中國(guó)人壽、人保壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增幅分別為4.4%、-2.5%、-15.8%、-5.7%、-1.9%，成績(jī)并不理想。“這主要是受保險(xiǎn)代理人持續(xù)清虛、全國(guó)各地疫情陸續(xù)達(dá)峰、春節(jié)假期縮短代理人展業(yè)時(shí)間等因素影響。”北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘诮邮堋秶?guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

而2月除太保壽險(xiǎn)以外，其余四家公司壽險(xiǎn)保費(fèi)均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。對(duì)此，申銀萬國(guó)證券研究員許旖珊認(rèn)為，2月上市險(xiǎn)企保費(fèi)增速主要是隨春節(jié)基數(shù)拉平、業(yè)績(jī)沖刺等環(huán)比明顯改善。

展望全年，壽險(xiǎn)短期承壓不改負(fù)債端復(fù)蘇大勢(shì)。光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰認(rèn)為，當(dāng)前人身險(xiǎn)行業(yè)正處于磨底階段，未來隨著代理人渠道改革壓力逐漸緩釋、銀保等多元渠道業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)以及市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的持續(xù)較高需求，2023年有望實(shí)現(xiàn)筑底回升。

華泰證券研報(bào)也指出，2022年代表著新舊周期的切換時(shí)點(diǎn)。隨著產(chǎn)能的提升，人身險(xiǎn)公司新單保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價(jià)值的降幅將會(huì)逐步趨緩并實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，這表明壽險(xiǎn)業(yè)新一輪周期正在開啟，壽險(xiǎn)業(yè)將進(jìn)入以代理人產(chǎn)能提升為標(biāo)志的效率提升周期，大型保險(xiǎn)公司有望在2023年重新獲得新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)動(dòng)能。

財(cái)險(xiǎn)延續(xù)高位增長(zhǎng)

相較于仍在求索階段的壽險(xiǎn)業(yè)，財(cái)險(xiǎn)業(yè)延續(xù)了良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。“老三家”財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)增速均保持正增長(zhǎng)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1868.53億元，同比增長(zhǎng)9.76%。

具體來看，平安財(cái)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入499.74億元、1001.94億元、366.85億元，同比增速分別為5.14%、9.19%、18.51%。與此同時(shí)，車險(xiǎn)保費(fèi)增速進(jìn)一步回暖。以人保財(cái)險(xiǎn)為例，車險(xiǎn)保費(fèi)2月同比增長(zhǎng)18.2%至165億元，非車險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)29.7%至225億元。

“隨著提振汽車消費(fèi)政策的連續(xù)出臺(tái)、新能源汽車滲透率不斷提升，2023年一季度車險(xiǎn)保費(fèi)有望維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，非車險(xiǎn)也有望在政府業(yè)務(wù)推動(dòng)下與車險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。”王一峰指出，因線下活動(dòng)恢復(fù)等因素，2023年賠付率或存一定壓力，預(yù)計(jì)頭部險(xiǎn)企有望在規(guī)模效應(yīng)下維持綜合成本率水平。

值得一提的是，健康險(xiǎn)公司表現(xiàn)不俗。人保健康1-2月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入169.14億元，同比增長(zhǎng)19.92%；平安健康1-2月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)36.37億元，同比增長(zhǎng)15.61%，均保持較高水平。

“隨著老齡化程度加深，人口結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，將會(huì)對(duì)整個(gè)健康風(fēng)險(xiǎn)保障和健康需求帶來影響，這對(duì)健康險(xiǎn)市場(chǎng)而言是一個(gè)機(jī)遇點(diǎn)。”楊帆表示。

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