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來源：中庚基金

隨著市場行情回暖，“拉榜單、看排名”又成為了一些投資者買基金的常規操作。

(資料圖片)

盡管我們總在強調，歷史業績不代表未來表現，短期業績不意味著可以持續，但短期業績亮眼的基金的確總是更容易受到投資者的關注和追捧。

基民看重基金的業績無可厚非，從客觀角度來說，基金業績排名也是基民挑選基金時的重要參考依據。

但值得注意的是，亮眼業績背后可能隱藏著一定的風險累積，這種風險是否在個人投資者能夠承受的范圍之內？尤其對于主動管理型基金而言，業績短暫成功的背后是運氣還是有科學的體系框架和有效策略的支撐？這些都是值得思考的問題。

1、謹慎追漲

根據歷史數據測算顯示，過去幾年，每年業績排名前十的偏股混合型基金，在次年的業績排名大部分可能都出現了下滑。原因可能主要在于：

(1)前后兩年市場風格等因素變化，導致這些產品策略與市場風格不太契合；

(2)開放式基金排名靠前時，基金規模擴大對于業績會形成一定沖擊。

因此，僅用短期的過往業績作為選擇基金的標準是不合適的

根據短期業績表現好壞來選基金，可能會出現的結果是：只看到了收益，卻忽略了風險。

短期暴漲的基金會隱藏哪些風險？

舉例來說，如果基金通過“追熱點、押賽道”的方式來博取收益，那么當熱門板塊在被短暫地推高價格和估值后，一旦下跌會使得基金面臨不小的虧損；如果基金始終采取高倉位的投資策略，雖在市場上行過程中可能更容易取得超額收益，但當市場震蕩時，可能也會面臨更大的下行風險。

所以對于投資者而言，分辨基金的風格是否符合自己的風險承受能力、了解基金業績背后的投資策略和邏輯十分重要，只有這樣才不至于被業績的表象蒙蔽雙眼、因市場的波動而被牽著鼻子走。

2、知己知彼

基金投資過程中需要“知己”與“知彼”。

“知已”就是要了解自己的投資目標、風險偏好，這決定了我們投資于哪類基金產品、選擇怎樣的投資策略、愿意持有多長時間。

比如，短期資金(1年以內)不宜進行風險較高的投資，中長期資金(3年以上)則可以選擇投資股票型基金或偏股混合型基金；比如，追求估值和價值相匹配的投資者，更適合風格相對均衡的價值型基金。

“知彼”則是要充分了解基金的投資策略、投資風格。沒有一只基金能夠在任何時刻都跑贏市場，任何策略和風格的基金都可能經歷它的“失效瞬間”，如果投資者充分了解基金的投資策略，那么當基金業績遭遇市場風格不適而短暫回調時，或許能夠多一些從容和堅定。

3、始終在場

投資界有個著名的“閃電理論”，它是美國的價值投資大師們總結的經驗。該理論的英文原文翻譯是：“在一個陰雨的夜晚，一條鄉間小路上，前路一片漆黑。這時，一道閃電劃過夜空，如果你在路上走，那么這道閃電就照亮了前進的道路。如果你不在路上，你只能聽到一聲巨響，并感到非常的恐懼。”

運用到投資中，可以解讀為：投資中80%的錢通常是在20%的時間里賺到的，這20%的時間就是所謂閃電打下來的時候。沒有人能預測股市走勢，但當“收益”這條幸福的閃電打下來的時候，我們必須在場。

對于普通投資者而言，比起頻繁買入、賣出的投資操作，“始終在場”可能才是更重要的投資行為。所以，選對策略、買入值得信賴的基金并堅定持有，時間將會給我們答案！

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