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數據顯示，截至4月10日，廣發中證香港創新藥ETF、易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF兩只港股醫藥主題ETF近5日的漲幅均超過10%，領跑市場。此外，4月以來，易方達滬深300醫藥衛生ETF等多只醫藥主題ETF均獲得大筆資金凈流入，基金份額紛紛創歷史新高。其中，華寶中證醫療ETF的基金份額數量更是突破400億份。

【資料圖】

業內人士認為，醫藥行業在經歷近兩年的調整之后，壓制因素正在逐漸淡去。隨著政策調整，各種利好因素也紛至沓來，行業正處于由量變向質變的轉變當中。當前醫藥行業估值處于較低歷史分位水平，消費復蘇、創新藥驅動、人口老齡化或帶來醫藥行業基本面的長期利好。

港股醫藥主題ETF表現亮眼

數據顯示，4月10日，廣發中證香港創新藥ETF、易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF兩只港股醫藥主題ETF單日漲幅居前，分別為4.76%、3.63%，并且這兩只ETF的近5日漲幅領跑市場，漲幅分別達到12.49%、12.47%，是全市場近5日漲幅在10%以上的兩只ETF產品。

從基金規模來看，隨著2022年年末港股的強勢反彈，上述兩只ETF的基金份額數量也從2022年11月以來保持增長態勢，目前這兩只ETF的基金份額數量均達到歷史新高。根據4月6日披露的數據，這兩只ETF的基金份額數量分別為7.13億份、6.01億份，基金規模分別為6.38億元、5.73億元。

上述兩只ETF追蹤的指數分別為中證香港創新藥指數、中證港股通醫藥衛生綜合指數。截至4月6日，兩只指數的本月漲幅分別為2.25%、2.09%。在這兩只指數目前的前十大權重股中，均涵蓋了百濟神州、藥明生物、石藥集團、信達生物、中國生物制藥、藥明康德（603259）。

基金份額大增

除了單日漲幅居前的港股醫藥主題ETF，整體來看，數據顯示，截至4月7日，在4月以來凈流入金額居前的非貨幣ETF中也涵蓋了多只醫藥主題ETF。

其中，易方達滬深300醫藥衛生ETF、銀華中證創新藥產業ETF、華寶中證醫療ETF4月以來的凈流入金額分別為15.18億元、13.47億元、11.51億元。今年以來，這三只ETF的凈流入金額也同樣居前，分別為35.06億元、24.69億元、32.54億元。

并且，上述三只ETF的基金份額均在4月7日創下歷史新高。具體來看，易方達滬深300醫藥衛生ETF、銀華中證創新藥產業ETF、華寶中證醫療ETF的基金份額數量分別為341.68億份、59.73億份、407.57億份，基金規模分別達到165.03億元、66.24億元、206.68億元。

從追蹤指數的表現來看，上述三只ETF的標的指數分別為滬深300醫藥衛生指數、中證創新藥產業指數、中證醫療指數。截至4月10日，三只指數的本月漲幅分別為3.50%、5.61%、2.61%。

由量變轉向質變

上投摩根基金發布研報認為，醫藥板塊在經歷了近兩年的調整之后，壓制因素正在逐漸淡去。隨著各種利好因素紛至沓來，行業正處于由量變向質變的轉變當中。

首先，醫院端業務正在回歸常態化，線下診療活動逐步恢復，醫院收入會出現恢復性增長，行業基本面有望迎來修復。其次，集采政策隨著時間的推移對行業的影響正在弱化，且出現了邊際放緩的趨勢。再次，海外流動性拐點顯現，實際利率下行有望推動生物醫藥板塊估值進一步回升。

結合醫藥細分板塊進行分析，國泰基金發布研報認為，創新藥板塊有望在今年迎來業績兌現的高景氣行情。此外，ChatGPT有望催化醫療AI進一步發展。同時，前期調整后醫藥板塊整體處于較低的歷史分位水平。而基本面上，“消費復蘇+創新藥驅動+人口老齡化”帶來長期利好，當前醫藥板塊或具備一定的配置價值。

對于港股醫藥板塊的表現，有業內人士認為，目前港股估值處于相對低位。經過一年多的調整，醫療板塊基本已經反映了各項利空因素，包括政策對創新藥研發要求趨嚴、海外監管準入變嚴、行業自身優勝劣汰以及炒作泡沫自行消退等。

此外，業內人士表示，目前港股的醫療板塊公司尤其是創新藥、互聯網醫療平臺，都已經進入更為健康和理性的發展階段，在經歷這場淘汰賽后依然剩下的公司特別是各個細分領域的龍頭公司，基本面都相對優質，估值不貴，顯示出較高的性價比。

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