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“5月份在路演時發現，不少機構趁著4月份AI行情調整又加了一波倉位，之前AI行情急漲的時候很多機構都沒有跟上。”近期，一位基金經理對中國證券報記者透露，自己管理的重倉科技產業的基金，自一季度以來規模實現大幅增長。

(資料圖片僅供參考)

Wind數據顯示，5月，跟蹤科創50、創業板指兩大寬基指數的ETF產品獲資金凈流入量最高，半導體、人工智能、互聯網等主題ETF產品吸金效果也非常顯著。基金人士表示，TMT板塊有望迎來第二波投資機會。

科技主題ETF吸金效果顯著

總體來看，與年內其他月份相比，5月成為資金流入ETF最多的月份。Wind數據顯示，5月非貨ETF市場合計凈流入784.04億元，較4月的553.81億元凈流入額增長較多，今年1-3月單月的凈流入額分別為-83.68億元、-475.53億元、378.28億元。

寬基指數類ETF方面，跟蹤科創50指數的ETF最受資金青睞。全市場8只科創50ETF和2只科創50增強ETF在5月合計吸金199.22億元。其中，華夏上證科創板50ETF成為5月吸金最多的ETF產品，凈流入137.45億元。此外，跟蹤創業板指數的ETF產品也在5月獲得不少資金增持。比如，易方達創業板ETF在5月的區間凈流入額為81.80億元。

細分主題方面，不少跟蹤科技主題指數的ETF資金流入量明顯。例如，跟蹤半導體指數的ETF產品里，國聯安中證全指半導體ETF的5月區間凈流入額為28.49億元，國泰CES半導體芯片ETF的5月區間凈流入額為21.53億元。Wind數據顯示，今年5月，目前市場上7只半導體主題的ETF產品全部呈凈流入狀態，區間凈流入額共計78.38億元。此外，動漫游戲、互聯網科技等主題的ETF產品也獲得眾多資金青睞。比如華夏中證動漫游戲ETF、華夏恒生互聯網科技業ETF、易方達中證人工智能ETF等產品的5月區間凈流入額都在10億元以上。

下一輪行情蓄勢

今年以來，由ChatGPT引爆的科技行情“來勢洶洶”，多個TMT細分賽道行情不斷攀升，但進入四月份，TMT行業似乎又進入了震蕩盤整期。在國新國證基金基金經理張洪磊看來，此前TMT板塊大漲更多緣于概念題材炒作情緒的驅動，在過熱的市場情緒下，各類講故事、蹭概念的個股不斷上漲，從而帶動指數出現大幅上行。當市場情緒逐漸趨于冷靜后，一些業績一般的個股被陸續拋棄。目前市場正在經歷這一過程，這波回調是一個去偽存真的過程。

東吳基金權益總部負責人劉元海指出，中證TMT指數自4月10日高點以來，最大調整幅度超過17%，調整時間為一個半月左右。“借鑒2013年或者2019年A股科技股大行情調整經驗看，在科技股上漲行情中，中證TMT行業指數一般調整幅度在15%至20%左右，調整時間大概在1-2個月。”在劉元海看來，近期A股科技股調整幅度和時間可能已到相對合理區間。從基本面看，海外科技巨頭表示未來人工智能對算力需求有望呈現爆發式增長，這波科技股調整可能接近結束，有望開啟新一輪行情。

匯豐晉信基金相關人士分析稱，從長期投資維度來看，成長股投資通常可以將行情演繹分為三個階段：第一階段，新興事物出現導致無差別上漲，行情高漲之后可能會出現沖高以后的回落；第二階段，經過調整之后，行業或進入去偽存真的階段；第三階段，部分經過市場驗證的公司，或將不斷兌現業績從而帶來持續上漲。而當前處于AI浪潮初期，經歷一段時間調整后，TMT板塊有望迎來第二波投資機會。

此外，匯豐晉信基金相關人士表示，TMT板塊仍可能是今年的市場主線。“AI+各個產業都在快速變化，同時也在快速落地，以ChatGPT為代表的AI大模型帶來的技術變革有望驅動行業業績提升。”

對于下一階段行情，匯豐晉信基金相關人士表示，TMT板塊內部可能會有一些比較明顯的分化，可以重點關注基本面能兌現，以及產業鏈上有技術變化的環節，比如算力和AI應用。

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