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4月3日，中國人民銀行發(fā)布2023年第一季度企業(yè)家問卷調(diào)查報告、城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告和銀行家問卷調(diào)查報告?；趫蟾鏀?shù)據(jù)，中泰證券認為“居民未來收入信心指數(shù)”仍處收縮區(qū)間，處近十年同期較低位——結(jié)合國家統(tǒng)計局公布的“消費者信心指數(shù)”，可以說目前大眾的消費能力依然不是很樂觀。

但有趣的是，旅游似乎是一個異數(shù)，從今年春節(jié)以來到現(xiàn)在持續(xù)蓬勃復蘇——這個趨勢還可能會延續(xù)到第二季度：在央行的這份報告里，在居民未來三個月計劃增加支出的項目中，旅游消費跑贏了購房、社交文化和娛樂等多個選項，環(huán)比提升了近11個百分點。

(資料圖片)

也就是說，在2023年第二季度，中國居民要比一季度更舍得在旅游上“買買買”。當然，還需要注意的一點是，和歷年同期旅游支出意愿的數(shù)據(jù)相比，今年二季度的數(shù)據(jù)不算好看——它只是跑贏了疫情三年來的水平，依然落后于2014－2019年來的所有時期。

這組數(shù)據(jù)似乎描繪了一個預言：中國居民的家庭資產(chǎn)、消費力在疫情三年中遭受了普遍的損失，因此其他很多大筆支出的消費（如買車、買房）被“節(jié)省”了，而旅游這個選擇依然被保留下來、且日益增長，只是整體消費力和疫情前還有差距。

清明旅游只是一場蓄力

平臺預計五一市場將爆發(fā)

具體到二季度的第一個節(jié)假日——清明，來看看旅游市場的復蘇表現(xiàn)。

文旅部官方的數(shù)據(jù)是，清明假日當天全國國內(nèi)旅游出游2376.64萬人次，同比增長22.7％。但這可能還不夠直觀，還是將2023年清明的數(shù)據(jù)，對比2019年來看一下。

按照中泰證券的統(tǒng)計，今年清明日均旅游人次恢復到了2019年的63％，還不如2022年。但由于今年清明只放一天假，所以不同機構在旅游人次恢復度上的口徑并不統(tǒng)一，比如財通證券的這個數(shù)據(jù)是71％，國信證券的數(shù)據(jù)是83％，差異還是比較大。

當然，今年清明因為放假天數(shù)的影響，主要以中短途出游為主，所以不能說2023年清明旅游就“拉胯”了。比如按照旅行平臺的清明數(shù)據(jù)，“一日游”產(chǎn)品的數(shù)據(jù)增長了5倍，這也間接說明長線旅游需求沒有得到釋放，而中短途產(chǎn)品能拉動的旅游消費非常有限。

再結(jié)合央行報告，可以得知大眾在二季度是有增加旅游消費傾向的，由此可以得出一個簡單粗暴的結(jié)論：2023年五一期間，旅游市場或?qū)⒂瓉硪淮尉畤娛綇吞K。

4月6日，旅行平臺的五一假日旅游前瞻發(fā)現(xiàn)，其國內(nèi)游訂單已追平2019年，同比2022年增長超7倍；報名五一長途旅游的訂單占比超六成，長線旅游訂單同比去年增長811％。

事實上，五一期間人員的長線流動不僅利好旅游，還將利好“吃住行游購娛”鏈條上所有商家的收入——這種拉動效應的驗證，可以留意觀察今年5月的社會消費品零售總額中，餐飲等線下服務業(yè)的復蘇情況。

夏秋航季民航運力繼續(xù)加碼

國際航班量將恢復至疫情前60％

如果想更細致推測接下來旅游的復蘇動能，還得回頭看下Q1的市場表現(xiàn)。

先來看第一個大類，交通出行（以民航為代表）。

航班管家測算，2023年3月民航國內(nèi)運力是2019年同期的106．1％，但國內(nèi)客流量只恢復至2019年的94．8％。也就是說，3月國內(nèi)民航市場整體上供大于求，且這個趨勢在整個一季度都成立。由于運力過剩，部分航司已經(jīng)開始搞起了促銷（比如“隨心飛”產(chǎn)品）。

二季度民航市場會有什么變化嗎？答案是，民航運力將繼續(xù)增加。

先來看國內(nèi)部分：中國民航局官網(wǎng)顯示，在2023年夏秋航季航班計劃中，41家國內(nèi)航司計劃每周安排國內(nèi)（不含港澳臺地區(qū)）客運航班96561班，為2019年的135％——這已經(jīng)超過了一季度國內(nèi)運力復蘇的最高水平。

國際航班運力的持續(xù)加碼，也在計劃內(nèi)。從Q1最后一個月來看，國際航班量逐漸增多，從3月1日的514班次逐漸增加至3月31日的861班次。根據(jù)飛常準APP，截至3月底，國際航班量已經(jīng)恢復至疫情前的 33％——而在2023年夏秋航季航班計劃中，這個數(shù)字最終將增加到60％。

無論怎樣，旅游在大交通方面的硬約束基本解除、出行成本有望逐步降低，這就構成了全年旅游市場復蘇的堅實基礎。

酒店3月業(yè)績U型復蘇

宏觀經(jīng)濟走勢成最大不確定因素

再來看第二個大類，酒店行業(yè)。此前我們已經(jīng)撰文分析過，由于商旅市場的提前復蘇，中國酒店業(yè)在春節(jié)后一路走高、業(yè)績喜人。從2月來看，國內(nèi)酒店RevPAR比疫情前增長了11％，——而3月的業(yè)績上升趨勢一度被打斷，呈現(xiàn)出U型復蘇的態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，3月初國內(nèi)酒店經(jīng)營恢復放緩，其中第一、二周RevPAR較2019 年恢復約93％、88％，回到了水平線以下；但3月中下旬酒店RevPAR恢復走高，并在月底再次超越了疫情前水平。值得注意的是，這個過程中，經(jīng)濟型酒店的表現(xiàn)一直屬于拖后腿狀態(tài)。

國內(nèi)酒店業(yè)3月上旬這個小低谷是什么原因？現(xiàn)在還很難斷言。但從整體來看，3月整個服務業(yè)都狀態(tài)滿滿，零售、交通運輸、租賃和商業(yè)服務等行業(yè)活動指數(shù)，均高于60％，屬于高度景氣。旺盛的商旅需求撐起了整個一季度，而接下來五一、暑期組成的旅游旺季又順勢而來，酒店業(yè)的好日子似乎越來越明確。

已經(jīng)有酒店集團表達了這份樂觀情緒。比如華住預計2023年國內(nèi)業(yè)務將比2019年增長39－43％，整體RevPA有望較2019年恢復110－115％。

在央行的那份報告中，還有個數(shù)據(jù)值得注意：一季度，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為33.8％，比上季上升10.3個百分點，但比上年同期下降1.9個百分點。其中，33.9％的企業(yè)家認為宏觀經(jīng)濟“偏冷”，64.6％認為“正?！保?.5％認為“偏熱”。企業(yè)家們的信心還不夠火熱，這是個值得警惕的點。

高端旅游消費力依然堅挺

出境游熱度趨勢不減

最后提一個細節(jié)，可以折射出這個行業(yè)的某種趨勢。

全球奢侈品要客研究院最近發(fā)布《2022 中國奢侈品報告》，顯示中國人奢侈品市場（包括境內(nèi)及境外）銷售額同比2021年略微下滑4％，實現(xiàn)9560億元人民幣，在全球奢侈品市場占比仍高達38％，是全球奢侈品消費的最重要力量。從結(jié)構上來看，中國人在境內(nèi)奢侈品消費的占比下滑至57％，在境外奢侈品消費額占比上升至43％。

另外有個數(shù)據(jù)可以與之對比。支付寶平臺發(fā)布的一季度出境游消費景氣洞察顯示：2023 年 1－3 月，首批中國出境游客人均交易筆數(shù)比疫情前增加了 20％，人均消費金額更增加了一倍。

這意味著，中國高端消費力也許依然堅挺，而且越來越熱衷于在境外消費，而出境游就是這種消費的剛需場景。疫情期間，由于國際旅行冰封而回流國內(nèi)的那部分消費力，也許又將涌入境外，這種趨勢是持續(xù)性的。曾經(jīng)虛高、虛火的種種國內(nèi)旅游產(chǎn)品，會有怎樣的走向？這是一個有趣的問題，現(xiàn)在誰也不清楚答案。

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