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近日，AI（人工智能）板塊紛紛反彈。半導體存儲芯片等細分領域觸底拉升，其中存儲芯片個股反彈勢頭較強勁，相關行業(yè)指數(shù)近10個交易日累計漲幅超18%。不少投資者紛紛感慨：“不該背叛AI。”

對于AI板塊的“卷土重來”以及不同細分領域所帶來的投資機會，私募人士普遍表示，近期AI，特別是半導體方向相對收益明顯，既有基本面支持，也有市場風格偏好的加分。AI算力需求還將長時間維持高增長態(tài)勢，AI領域后市的關注點仍然在基礎設施端和應用端。

【資料圖】

存儲芯片領域表現(xiàn)亮眼

近日，AI板塊表現(xiàn)活躍，存儲芯片、算力、CPO、AI服務器等方向領漲，教育、傳媒和游戲等應用端個股紛紛拉升。在這輪AI板塊的反彈中，存儲芯片方向個股表現(xiàn)亮眼。

據(jù)統(tǒng)計，截至5月28日，自5月中旬以來，存儲芯片行業(yè)指數(shù)累計上漲超18%，恒爍股份、睿能科技、德明利、朗科科技、佰維存儲、北京君正、兆易創(chuàng)新等個股均出現(xiàn)大幅反彈，其中睿能科技已經收出“六連板”。

一家深圳私募機構的投資總監(jiān)表示，當前市場風格有利于成長主題拔估值，AI，特別是半導體方向近日相對收益明顯，AI算力需求長期向好，存儲芯片領域也在加速去庫存，目前價格已有見底跡象。

廣東正圓私募基金管理有限公司投資總監(jiān)華通表示，AI長期看是大勢所趨，從之前資金大幅換手實現(xiàn)上漲的跡象來看，板塊短時間內難有大機會，不過市場會特別關注能夠兌現(xiàn)業(yè)績的公司。半導體和存儲芯片方向目前主要是看行業(yè)景氣邏輯，均已接近拐點，可能和AI方向共振。

或為“倒車接人”機會

今年以來，數(shù)字經濟賽道在主力資金加持下表現(xiàn)強勢，包括AI、半導體、游戲及傳媒等方向輪番大漲。AI、半導體、算力等板塊在4月初“登頂”后迎來調整，游戲、傳媒等方向較堅挺地度過“四月時光”，但在5月初也逐漸走軟。

如何把握半導體、游戲等方向機會，投資者紛紛猜測誰將引領下一階段人工智能板塊的“狂歡”？是扮演核心算力“基礎設施”的半導體方向，還是降本提效的游戲等應用端？

順時投資權益投資總監(jiān)易小斌表示，半導體方向重返4月高點的機會較大，這主要與政策的長期支持力度和短期的市場催化因素相關，存儲芯片作為半導體的風向標會有一定的提前效應。另外，傳媒、游戲等方向高位走軟，與之前的上漲幅度和交易擁擠度有關，這些行業(yè)和公司在目前的位置立即重拾升勢的可能性不大。

“傳媒游戲并沒有特別好的成長性邏輯，從商業(yè)模式來說受益于AI的降本提效，需求沒有很大變化。傳媒的產業(yè)演變會比較復雜，后期可關注MR（混合現(xiàn)實），這對內容來說是新的大賽道。”華通表示。

上述深圳私募機構的投資總監(jiān)認為，傳媒、游戲等板塊作為AI的應用行業(yè)，相對于算力而言，競爭門檻低，單個公司難以長期維持壟斷性高毛利率，長期漲幅或不如算力，建議長線投資者仍以逢低吸納算力方向為主。

算力基礎設施方向受關注

“AI大龍頭”英偉達日前公布的業(yè)績令市場振奮，也讓投資者重新審視AI全產業(yè)鏈，并將目光重新聚焦到算力、半導體等領域中。有業(yè)內人士稱，英偉達業(yè)績超預期體現(xiàn)的是AI算力基礎設施階段以及未來的高景氣，并為AI應用的持續(xù)落地奠定基礎。

排排網旗下融智投資基金經理胡泊表示，市場普遍預期半導體尤其是存儲芯片方向在今年四季度或出現(xiàn)庫存的拐點，因此已在二級市場上進行搶跑。拐點雖然將要到來，但周期空間取決于消費電子領域復蘇的程度，目前來看，消費電子領域復蘇或存在一定不確定性，這會影響未來半導體方向的上漲空間。

胡泊表示，近期不少海外算力龍頭公司股價表現(xiàn)強勢，一定程度上帶動了國內相關板塊上漲，相對來說，國內算力企業(yè)還存在一定的不確定性，仍需加強技術更新和迭代。

易小斌認為，從近幾日市場走勢看，半導體等方向已表現(xiàn)出“倒車接人”態(tài)勢，AI領域后市的關注點還是在兩端：一是基礎設施端，這是推動AI走向的重要支持部分，如芯片、服務器、數(shù)據(jù)中心、通信等；二是應用端，如影視、游戲、辦公、教育和醫(yī)療等，將由于人工智能的發(fā)展而率先受益。

在華通看來，目前半導體方向處于底部階段。AI板塊早期吸引了大量來自新能源板塊的資金，但目前資金的虹吸效應逐步消失。另外，AI對未來電力的影響也會很大，將構建相互促進的產業(yè)格局。

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