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(資料圖片僅供參考)

截至10月20日收盤，農業銀行股價超過了每股凈資產值7.65元，以7.75元報收，這是大型銀行股很長時間以來首次股價超過每股凈資產值，也是銀行股估值生態生變的重要信號。銀行股的折價估值體系開始松動，未來不排除有更多大型銀行股股價挑戰每股凈資產值的可能，這也是價值投資的重大突破。

長期以來，銀行股普遍處于破凈狀態，即股價低于每股凈資產值。這種現象背后，是投資者對于銀行股投資價值的認可度偏差。投資者認為每投資1元銀行股票，所獲得的每股凈資產賬面價值需要大于1元，或者說銀行股的每股凈資產賬面價值需要打一定折扣，這樣才能彌補大型銀行股因為業績增長預期不足以及流通盤巨大而損失的投機價值。這種認知慣性使得大型銀行股的估值長期被壓制，即便銀行板塊基本面進入穩定期，業績穩健增長且資產質量提升，其估值依舊難以得到有效修復。

然而，現在農業銀行股價超過每股凈資產值，預示著市場對銀行股的看法正在改變。這可能是由于多方面因素共同作用的結果。一方面，銀行自身的業績表現和資產質量提升逐漸得到市場認可，同時，銀行股的盈利能力也保持穩定，這為股價的上漲提供了堅實的基本面支撐。另一方面，宏觀政策環境和資金面的變化也對銀行股的走勢產生了積極影響。政策的支持和資金的流入，增強了市場對銀行股的信心，推動了股價的上升。

這一變化對于價值投資者而言，具有重大的借鑒意義。價值投資強調以合理的價格買入具有長期投資價值的資產。以往銀行股的破凈狀態使得其投資價值被低估，而現在大型銀行股的折價估值體系的松動，意味著投資者有機會以更合理的價格參與銀行股的投資，分享銀行發展帶來的紅利。這也提醒投資者，不能僅僅依據歷史經驗和市場慣性來判斷大型銀行股的價值，而應該更加關注銀行的基本面和未來發展潛力。

展望未來，銀行股的估值修復進程仍有待觀察。雖然有跡象顯示銀行股的折價估值體系開始松動，但銀行股畢竟流通盤巨大，投機價值不及小盤股，同時業績增長的速度可能不及高科技公司。而且，銀行股的走勢還受到宏觀經濟環境、政策調控等多種因素的影響。

不過即便如此，隨著銀行自身經營管理的不斷優化和市場對銀行股認知的逐漸轉變，未來不排除有更多大型銀行股的股價挑戰每股凈資產值的可能。

銀行股估值生態的變化為價值投資帶來了新的思考。投資者可密切關注大型銀行股的動態，深入研究銀行股的基本面，把握價值投資的新機遇。同時，也應保持理性和謹慎，充分認識到投資銀行股可能面臨的風險因素，并做出合理的投資決策。

標簽： 銀行 估值 價值 凈資產值